3001325，3001323

青松股份有限公司成立于2001年，是中国最大的松节油深加工企业，也是全球最大的合成樟脑及中间体产品供应商。主要产品包括合成樟脑及其中间产品及副产品、冰片、香精香料等。近年来，诺斯贝尔积极转型调整业务布局，逐步加大对护肤品、化妆品的投入。护肤品和化妆品品类都具有良好的增长潜力，未来五年复合增长率将分别达到15.2%和14.5%。为公司代工业务的拓展提供充足的需求。

尽管外资化妆品企业仍占据主导地位，但国产品牌市场份额从2011年的5.9%增长至2019年的14.8%，并略有下降至2020年的14.0%，整体占比仍大幅提升。青松股份有限公司是全球最大的合成樟脑供应商。 2018年，其主要产品合成樟脑产能占全国近80%、全球约45%。它是行业中的寡头。 2017年之前，公司实际控制人为柯伟龙，持股24.6%，柯伟龙、柯伟新两兄弟合计持股33.5%；

1、300132前景展望

2018年9月，达成协议，将12.9%股权转让给广嘉汇（杨建新）。此时，柯伟龙持股18.5%，仍为公司控股股东及实际控制人；近年来，诺斯贝尔营收结构持续调整优化，面膜系列营收占比持续下降，从2017年最高点64%下降至2020年42.89%。护肤、湿巾系列占比等系列大幅增长，业务结构持续优化。

2、300132股票走势

我们对化妆品产业链涉及的上下游环节进行计算（为了计算方便，取毛利率为中位数），发现终端销售价格为100元的化妆品，生产商的成本价大约是10元（15元）。 *0.65）。松节油深加工业务的主要产品是合成樟脑，2020年占化工业务收入的70%以上。国内持证化妆品生产企业数量已从1980年的70多家发展到目前的5000多家。行业参与者众多，市场集中度低，行业结构相对分散。

3、300132有st的可能吗

合成樟脑方面，随着上游松节油价格上涨，合成樟脑价格也呈现上涨趋势，从2017年的不足40元/公斤上涨到2019年1月的峰值105元/公斤，随后呈现出上涨趋势。呈下降趋势。随着松节油价格的反弹，合成樟脑的价格也开始逐步上涨。公司拥有科技人员250余人，研发投入占总收入的比例常年保持在3%左右，高于国内其他化妆品企业。

4、300132雪球

诺斯贝尔成立于2004年，是全球第四大、中国最大的化妆品ODM公司。拥有先进的研发中心和国际标准的生产基地，为众多化妆品品牌公司提供专业的化妆品生产服务。合成樟脑目前是公司的主要产品，收入占比逐渐上升，从2014年的64.1%上升到2020年的74.6%，增长10.5%。

根据欧睿数据显示，2020年我国化妆品市场广义规模为5199亿元，因此我们测算化妆品生产企业（OEM+自产）出厂价规模约为780亿元（5199*15%） ）。